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【央视新闻客户端】
证券时报记者 邓雄鹰 刘敬元
“单看去年一年,我们利润很好。”一家中小险企人士所说的情况 ,适用于不少人身险公司 。
近日,保险公司2025年四季度偿付能力报告密集披露。据证券时报记者统计,除上市系公司和风险处置类机构外 ,共有57家人身险公司披露报告,合计净利润同比大增超150%,迎来“最强盈利年 ” ,其中,行业“亏损王”亏损金额相较往年亦明显收窄。
负债端、投资端双向加持,叠加新会计准则陆续切换 ,多因素齐推动保险公司迎来盈利大年 。不过,与之相对应的是,寿险从业人员的另一种“体感”——在低利率周期环境下,险企经营仍承压。事实上 ,去年人身险公司净利润大增的同时,净资产下滑成为普遍现象。
人身险公司净利创新高
据证券时报记者统计,上述57家非上市人身险公司2025年合计实现净利润666亿元 ,同比大增超150%,创下历史新高 。其中,实现盈利的险企共47家 ,有33家险企实现净利润同比增长,扭亏为盈 、亏损收窄的险企分别有6家、7家。
从盈利居前的公司看,以较大领先优势居前两位的仍是泰康人寿、中邮保险 ,净利润分别约为272亿元 、83亿元;排名第三位的是中信保诚人寿,2025年实现净利润约50亿元;招商信诺人寿、工银安盛人寿、泰康养老分列第四到第六位,净利润分别约33亿元 、25亿元、18亿元;此外 ,净利润超10亿元的还包括农银人寿、中意人寿、交银人寿 、同方全球人寿、陆家嘴国泰人寿。
上述险企中,除中邮保险净利润同比略有下滑外,其他公司盈利表现均同比改善,净利润大幅提升 。其中 ,中信保诚人寿、泰康养老实现扭亏为盈。
在亏损榜单中,2024年亏损最多的公司亏损额达22亿元,2025年亏损额最高为5亿元 ,大幅减少。
需要注意的是,寿险公司近年净利润上演“大反转 ”的情况并不少见。例如,2024年 ,多家银行系险企从亏损转为盈利;而2024年亏损16亿元的中信保诚人寿,在2025年则实现约50亿元净利润 。
这些险企盈利大变的背后,有着一个共同的关键变量 ,即会计准则切换。根据规定,我国在境内外同时上市的保险企业自2023年1月1日起实施新会计准则,其他非上市保险企业自2026年1月1日起实施新会计准则。记者注意到 ,在目前披露的偿付能力报告中,多数非上市险企净利润 、净资产等指标已经采用了新会计准则 。
在新金融工具准则下,金融资产的分类由原来的四分类改为三分类,更多的金融资产分类为FVTPL(以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产)类资产 ,资产价格上涨能够及时反映到当期损益中。
此外,在老准则下,负债折现率基于750天国债收益率均线 ,利率下行时需补提准备金,直接侵蚀利润。在新准则下,折现率变化可计入其他综合收益 ,从而隔离利率波动,显著平滑当期利润 。
投资端收益率回升
2025年寿险行业净利润大增有多方面原因,投资收益大增是重要驱动因素。
在大力推动中长期资金入市的政策指引下 ,增配权益资产的保险公司也在股市回暖中获益,实现较好投资收益。
从行业看,受益于2025年资本市场整体积极表现 ,上述57家非上市人身险公司2025年的投资收益率均值达4.65%,高于2024年行业平均水平;中位数为4.61%,也好于2024年的4.26% 。同时,有34家险企的投资收益率同比提升。
从单家险企看 ,以泰康人寿为例,该公司2025年全年净利润约272亿元,同比大幅增长超八成。该公司2025年投资收益率为4.11% ,较2024年的3.21%提升0.9个百分点,实现明显提升 。
综合此前上市险企表现来看,险企2025年积极推动中长期资金入市 ,把握住了资本市场行情机会,获?
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